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经济观察网 美高梅中国（近期的股价波动与母公司美高梅国际（MGM.N）上调牌照费及品牌费的争议直接相关。2025年12月29日，摩根士丹利报告指出，自2026年起，美高梅中国向母公司支付的牌照费将从月度收益净额的1.75%提高至3.5%，预计全年新增费用达12亿港元。当日美高梅中国股价暴跌17%，收报12.91港元，单日市值蒸发约102亿港元，成交额激增至6.1亿港元（较平日增长8-9倍）。这一调整导致市场对母公司利益输送的担忧，投资者信心受挫。
调整依据：根据美高梅国际2025年第四季度管理层说明，费用上调源于美高梅中国业绩提升——以2019年为基准，其2025年博彩总收入市占率增长1.7倍至16.2%，经调整EBITDAR增长1.6倍至12.03亿美元，新增250张赌台贡献了份额扩张。中信里昂在2026年2月9日的报告中指出，费用支付对象为美高梅B&D（美高梅国际与何超琼各持50%的非上市实体），并通过逆向推演认为调整具有合理性，但承认沟通不足加剧市场负面情绪。
