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从财务数据看，三家公司都在收入增长的同时，未实现盈利。2022年至2024年，天数智芯的年收入从1.89亿元增长到5.39亿元，2022年~2023年亏损超22亿元。MiniMax 2025年前三个季度收入为5340万美元，相比去年同期增长174.7%；2022年~2025年前三个季度，累计亏损约13.2亿美元。智谱2022~2024年研发费用累计超过44亿元，2025年上半年亏损23.58亿元，它也成为高投入高亏损赛道价值判断的重要标的。
